Investeringen in een Gespecialiseerd Vastgoedbeleggingsfonds (GVBF) zijn strikt gereguleerd, met duidelijke richtlijnen over wie deze financiële instrumenten mag verwerven. Volgens de AIFM-wetgeving mogen alleen bepaalde beleggers deelnemen aan een GVBF. Deze regels zijn ontworpen om ervoor te zorgen dat enkel gekwalificeerde partijen, die de risico's en mogelijkheden van dergelijke investeringen volledig begrijpen, kunnen deelnemen.
In Aanmerking Komende Beleggers
De toegang tot GVBF-financieringsinstrumenten is beperkt tot 'in aanmerking komende beleggers'. Deze categorie is opgesplitst in twee groepen: van nature in aanmerking komende beleggers en diegenen die door aanduiding als zodanig gekwalificeerd zijn. Opmerkelijk is dat natuurlijke personen, expliciet zijn uitgesloten van directe deelname aan GVBF's.
Van Nature In Aanmerking Komende Beleggers
Deze groep omvat professionele beleggers zoals bedoeld in artikel 3, 30° van de AIFM wet. Het gaat onder meer om:
Professionele cliënten conform bijlage A bij het MiFID KB
Entiteiten die een vergunning moeten hebben of gereglementeerd moeten zijn om op financiële markten actief te mogen zijn:
kredietinstellingen;
beleggingsondernemingen;
andere financiële instellingen die een vergunning hebben of gereglementeerd zijn;
verzekeringsondernemingen;
instellingen voor collectieve belegging en hun beheervennootschappen;
pensioenfondsen en de beheermaatschappijen daarvan;
handelaren in grondstoffen en van grondstoffen afgeleide instrumenten;
lokale vennootschappen;
andere institutionele beleggers.
Grote ondernemingen die op individueel niveau aan twee van de onderstaande omvangvereisten voldoen:
balanstotaal: 20.000.000 EUR;
netto-omzet: 40.000.000 EUR;
eigen vermogen: 2.000.000 EUR;
De Belgische Staat, de Gemeenschappen en Gewesten en buitenlandse nationale en regionale overheden, overheidsorganen die de overheidsschuld beheren, centrale banken, internationale en supranationale instellingen zoals de Wereldbank, het IMF, de ECB, de EIB en andere vergelijkbare internationale organisaties; en
Overige institutionele beleggers wier belangrijkste activiteit bestaat uit het beleggen in financiële instrumenten, inclusief instanties die zich bezighouden met de effectisering van activa of andere financieringstransacties.
De in aanmerking komende tegenpartijen in de zin van artikel 3, § 1 van het MiFID KB:
beleggingsondernemingen;
kredietinstellingen;
verzekeringsondernemingen;
icbe's en de beheermaatschappijen daarvan;
pensioenfondsen en de beheermaatschappijen daarvan;
andere krachtens communautaire wetgeving of het nationale recht van een lidstaat vergunninghoudende of gereglementeerde financiële instellingen;
uit hoofde van artikel 2, lid 1, onder k) en l), van de toepassing van de richtlijn 2004/39/EG vrijgestelde ondernemingen;
nationale regeringen en hun diensten, met inbegrip van de overheidsinstanties die met het beheer van de overheidsschuld belast zijn;
centrale banken;
supranationale organisaties.
Door Aanduiding In Aanmerking Komende Beleggers
Rechtspersonen die niet automatisch kwalificeren, kunnen zich laten registreren bij de FSMA om als in aanmerking komende beleggers te worden erkend.
Om in het register van in aanmerking komende beleggers bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) ingeschreven te worden, moet een aanvraag worden ingediend volgens een specifieke procedure, zoals uiteengezet in het KB van 26 september 2006. De aanvraagprocedure omvat de volgende stappen:
Aangetekende Brief en E-mail: De aanvraag moet zowel via een aangetekende brief als via e-mail worden ingediend. De brief, ondertekend door een gemachtigde vertegenwoordiger van de rechtspersoon, dient gericht te zijn aan de FSMA, terwijl de e-mail naar reg.invest@fsma.be moet worden verzonden.
Vereiste Elementen: De aanvraag moet alle elementen bevatten zoals vereist door artikel 4, §§ 2 en 3 van het KB van 26 september 2006, inclusief het ondernemingsnummer van de aanvrager voor nauwkeurige identificatie in het register.
Standaardformulier: De FSMA heeft een standaardformulier beschikbaar gesteld op haar website. Dit formulier dient ingevuld, geprint, ondertekend, en ingescand via e-mail teruggestuurd te worden naar de FSMA. Het moet ook als bijlage bij de aangetekende brief worden gevoegd.
Kopie van Beslissingsdocument: Bij de brief moet ook een kopie van het besluit van het bevoegde orgaan van de aanvrager worden gevoegd, inclusief een verklaring waarin de aanvrager bevestigt dat hij rechtspersoonlijkheid heeft conform de relevante wetgeving.
Begeleidende Brief: De aanvraag moet vergezeld gaan van een begeleidende brief op officieel briefpapier van de aanvrager, ondertekend door een bevoegd persoon. Deze brief moet verwijzen naar de bijgevoegde documenten zonder specifieke inhoudelijke vereisten.
Na ontvangst van een volledige aanvraag via de post, zal de FSMA binnen 10 werkdagen de aanvrager inschrijven in het register en de aanvrager hierover per e-mail informeren, waarbij de datum van inwerkingtreding van de inschrijving wordt vermeld.
Uitzondering op de Regel
Er is een uitzondering op de strikte regel dat enkel in aanmerking komende beleggers deelnemingen in een GVBF kunnen houden. Als financiële instrumenten van een GVBF in handen zijn gekomen van niet-kwalificerende beleggers door toedoen van derden, kan het GVBF zijn institutionele aard behouden. Dit is echter alleen mogelijk als het GVBF passende maatregelen neemt om de kwalificatie van zijn beleggers te waarborgen en niet bijdraagt aan het bezit van zijn financiële instrumenten door niet-kwalificerende beleggers.
De regelgeving rond GVBF's benadrukt de noodzaak van zorgvuldige selectie en regulering van deelnemers om de integriteit van deze investeringsvehikels te behouden. Door de toegang te beperken tot gekwalificeerde, professionele beleggers en gereguleerde entiteiten, zorgt men voor een stabiele en veilige investeringsomgeving binnen de vastgoedmarkt.
Christophe Romero
Senne Verholle
Comments